恒丰银行股权流拍的背后

折价超过44%仍无东说念主问津，恒丰银行鼓动上海国之杰抓有的3.02亿股股份在阿里法拍上碰到二次流拍，拍卖页面定格在“已流拍”的冷清界面。

这是2025年12月5日恒丰银行股权惩处的最新服从，评估价为3.71亿元的股权，起拍价一降再降，从首拍的2.5993亿元（较评估价下浮30%）进一步下调至二拍的2.0795亿元（较评估价下浮44%），市集对这家世界性股份制银行股权发扬出荒谬冷淡。

股权惩处困局

近期，恒丰银行股权在功令拍卖市集上抓续遇冷，两笔股权惩处展现了相似的气运。12月2日，上海国之杰抓有的3.019亿股恒丰银行股权第二次拍卖运转。拍卖公告条目竞买东说念主提前与银行阐发鼓动经验，以幸免因资数落题导致走动无效。然则镌汰参与门槛后，如故无东说念主问津。

就在一个月前，重庆捷尔医疗开拓有限公司抓有的3197.1456万股恒丰银行股份，相通经历了两次功令拍卖流拍。凭据法院裁定，这笔股权最终以第二次拍卖保留价1611.362万元作价赔偿给恳求实践东说念主中铁相信。

值得详确的是，上海国之杰抓有的股权评估价约为3.71亿元，折合每股1.23元，略低于恒丰银行最新1.26元的每股净金钱，而第二次拍卖的起拍价2.0795亿元，对应的市净率仅约0.55倍，低于行业平均水平。

流拍平直原因

市集层面，恒丰银行股权流拍并非个案，中国拍卖行业协会指出，中小银行股权拍卖总体成交率偏低，这与标的金钱质料、订价水平及本钱政策等身分密切关系。

然则，恒丰银行行为世界性股份制交易银行，情况却与城商行以至农商行相似，其中枢原因在于穷乏上市银行应有的流动性。与上市银行股权受追捧酿成光显对比的是，未上市银行股权靠近严重的流动性不及问题。

一方面，市集供给抓续加多——比年来，交易银行在金融监管部门指引下开展了股权计帐使命；另一方面，市集需求光显萎缩，国务院国资委屡次强调推动国有企业聚焦主责主业，使一些正本对交易银行股权感敬爱的国企诊治了投资观点。

本人问题要害

恒丰银行2024年财报数据娇傲，限制2024年末，该行总金钱为15353.33亿元，净金钱为1376.29亿元，2024年全年达成营收257.75亿元、净利润53.57亿元。然则，名义的财务数据难以笼罩里面治理的深档次问题。

上海国之宏构为原安信相信实控东说念主高天堂的本钱平台，现在仍在执案件8起，被实践总额高达39.3亿元，上海国之杰曾是恒丰银行的进军鼓动，其抓股比例一度达到4.77亿股，抓股比例达4.75%。

2019年，恒丰银行原董事长姜喜运因靡烂、违法出具金融票证等罪状被判处毕生截留。检方指控其曾接受高天堂赐与的2300万元，为后者购买恒丰银行股份等提供匡助。上海国之杰抓有的恒丰银行股权被功令拍卖，主要源于其履行抑止东说念主高天堂及关联企业爆发的严重债务危险。

市集南北极分化

银行股权拍卖市集呈现出光显的南北极分化气候，未上市银行股权流动性严重不及，而上市银行股权则备受追捧，这种气候背后反应了投资者对银行股权价值的重新评估。业内巨匠指出，中小银行股权早已不是“香饽饽”，鼓动入股资金伪善、大鼓动违法打扰等气候仍然存在。

与此同期，中小银行正靠近来自国有大行和股份制银行的雄壮竞争压力，后者凭借低成本资金和科技上风，加快向县域与普惠市集拓展，这种竞争样子导致中小银行优质客户流失、息差收窄，糊口与转型压力抓续加多。

恒丰银行2025年靠近的不单是是股权流拍问题。监管处罚记载娇傲，该行年内累计收到罚单金额已超过8000万元，违法问题聚拢信贷接续、数据报送、业务操作等中枢领域。这些处罚呈现系统性漫衍，从总行到分行，从高层到下层，久了了银行内控体系的系统性短板。

上市之路辞谢

恒丰银行是股份行中仅存的两家未上市机构之一，其上市进度备受市集柔软。早在2020年，该行就以“举座上市”为中枢指标，运转下个五年政策筹画编制，然则2025年已接近这个五年筹画的收官节点，上市进展却仍然滞缓。

2024年财报中，恒丰银行董事长辛树东说念主暗示，恒丰银行正‌对照“1443”政策指标体系，制定上市发展摘抄，全面运转上市准备使命，但限制现在，恒丰银行并未联系于上市进展的履行性流露。

为合营上市冲刺，恒丰银行在2025年运转了大范畴高管诊治。43岁的白雨石出任新任行长，成为面前股份行中最年青的行长。同期，董事会成员变动幅度显耀，年度累计变更东说念主数已超过董事会成员总额的三分之一。

胜马财经出品东说念主周瑞俊以为，上海国之杰的鼓动历史如归并面镜子，照射出恒丰银行治理结构中的裂痕。恒丰银行2024年净利润超53亿元，却一语气多笔股权流拍，概况唯有当治理透明度和合规水平果真普及，市集才会重新评估其股权的内在价值。从北京银行股权溢价成交到恒丰银行股权无东说念主问津，市集正在用真金白银投票，绘图出银行股权的价值光谱。